近日，發(fā)改委發(fā)布了新的中國陸上風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)價(jià)格，將陸上第I類，II類，III類資源風(fēng)場標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)每小時(shí)降2分錢，調(diào)整為CNY0.49/kWh,CNY0.52/kWh,和CNY0.56/kWh;第IV類風(fēng)場標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)維持不變?yōu)镃NY0.61/kWh。此價(jià)格適用于2015年1月1日以后核準(zhǔn)的項(xiàng)目，及2015年1月1日前核準(zhǔn)但于2016年1月1日以后投運(yùn)的項(xiàng)目。彭博新能源財(cái)經(jīng)對此進(jìn)行分析。

　　我們認(rèn)為此次價(jià)格調(diào)整的主要影響如下：

　　項(xiàng)目投資回報(bào)率影響:根據(jù)我們針對17個(gè)分布于不同省份的項(xiàng)目測算，調(diào)整后的上網(wǎng)電價(jià)將對這些風(fēng)場的稅后資本金收益率降幅在0.9%到2.3%左右(絕對值)，而2014年9月價(jià)格下調(diào)草案對這些風(fēng)場的稅后資本金收益降幅在1.5%-6.2%左右(絕對值)。顯然，此次方案對項(xiàng)目的投資回報(bào)影響在大部分開發(fā)商能承受的范圍之內(nèi)。

　　搶裝仍將持續(xù)：根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，目前價(jià)格下調(diào)地區(qū)的核準(zhǔn)未建項(xiàng)目占所有未建項(xiàng)目的60%。由于2015年前核準(zhǔn)的項(xiàng)目在年底前投運(yùn)仍能享受目前的上網(wǎng)電價(jià)。大量的受價(jià)格下調(diào)影響的儲(chǔ)備項(xiàng)目仍將推動(dòng)開發(fā)商進(jìn)行新一輪的搶裝。與去年下半年的搶裝不同的是，2015的搶裝將只限于電價(jià)下調(diào)地區(qū)(即I,II, III類風(fēng)資源地區(qū))，而且搶裝的速度也將更趨于理性。

　　2015年風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)重心轉(zhuǎn)移至北方：由于價(jià)格下調(diào)地區(qū)主要為北方省份，我們認(rèn)為2015年開發(fā)商將會(huì)把項(xiàng)目開發(fā)重心從南方低風(fēng)速區(qū)域暫時(shí)調(diào)整至北方。受限于供應(yīng)鏈及項(xiàng)目開發(fā)預(yù)算，低風(fēng)速區(qū)域的項(xiàng)目可能在今年會(huì)被暫時(shí)擱置。